Bản thân Charler H. Dow, cha đẻ của lý thuyết Dow lúc khởi đầu không coi lý thuyết của mình là công cụ để dự báo thị trường cổ phiếu hoặc là công cụ hướng dẫn cho các nhà đầu tư, mà chỉ xem xét chúng như là một hàn thử biểu về xu thế chung của thị trường.
William P.Hamilton, người kế nghiệp, đã biên soạn lại thành lý thuyết Dow hiện đại ngày nay. Thuật ngữ xu thế chung của thị trường được hiểu là chỉ số giá trung bình của một số cổ phiếu đại diện.
Lý thuyết Dow đưa ra các tiền đề cơ bản sau:
- Chỉ số trung bình phản ánh tất cả các hành vi của thị trường.
- Ba xu thế thị trường
- Khối lượng tỷ lệ với xu thế
- Các đường rẽ có thể thay thế cho xu thế cấp hai
- Chỉ sử dụng giá đóng cửa
- Xu thế cần được coi là vẫn tiếp diễn cho đến thời điểm khi việc đảo chiều đã được tín hiệu báo động đưa ra một cách chắc chắn.
